aif.ru counter
48841

Рубль-2015. Что ждет россиян от падения цен на нефть

Сюжет Мониторинг цен на продукты
C.Хестанов дал прогноз рублю в 2015 году
C.Хестанов дал прогноз рублю в 2015 году © / Виталий Колбасин / АиФ

В Ростове-на-Дону экономист Сергей Хестанов прочитал лекцию о новшествах фондового рынка в 2015 году, а после ответил на вопросы корреспондента «АиФ-Ростов» Виталия Колбасина.

Денежный станок США притормозил 

Виталий Колбасин, «АиФ-Ростов»: Сергей Александрович, скажите, пожалуйста, почему развитие экономики России, также стран Европы, вдруг забуксовало, а США идет?

Сергей Хестанов: Американская экономика, хоть и медленно, но начинает восстанавливаться после рецессии. Не так быстро, как хотелось бы американским политикам, но процесс пошел.

С 2008 года печатный станок США активно работал. Они вбрасывали огромные суммы в экономику, но в последнее время делают это все меньше и меньше. Чем меньше вброс долларов в экономику, тем больше их стоимость. Это стало одной из причин снижения цен на нефть и взлета курса доллара на валютных биржах. Напомню, что нефть и газ измеряется в долларах.

Справка
Хестанов Сергей Александрович – московский экономист и аналитик фондового рынка. Доцент кафедры Международной школы бизнеса Финансового университета (Москва). Окончил Киевский государственный университет, аспирантуру. Автор ряда научных работ. Разработал и внедрил одну из первых на российском рынке систем управления рисками коммерческого банка. С 2001 по 2004 годы работал руководителем одного из банков в Ростове-на-Дону. На фондовом рынке с 1994 года.
Экономика же Европы затормозила. Скорее всего, европейских политиков отставание от США наведёт на интересный сценарий. Большинство представителей стран ЕС победят сопротивление Германии, а Европейский центральный банк сделает смягчение соотношения евро по отношению к доллару. Соотношение может быть единицей, может меньше единицы (сейчас курс EUR/USD – 1,24). Для России это будет не очень плохо, потому что 60% экспорта нашей страны идет в Евросоюз. 

Европа остается основным торговым партнером России. Наша экономика, если посмотреть без розовых очков, имеет достаточно сырьевой характер. Ломают копья, спорят, 52% или 55% составляет наполнение бюджета от экспорта. На самом деле спор довольно условный – он в любом случае больше половины.

Цена на нефть

– Какие перспективы относительно цены на нефть? От нее во многом зависит наполнение бюджета РФ.

– Нефть упала больше, чем на 30%, весьма вероятно, что это тенденция продолжится. В прошлом году на конференции нефтяников побеседовал со многими специалистами этой отрасли. Подходил к самым разным руководителям нефтяных компаний и больших, и маленьких. Задавал один и тот же вопрос: «Вам ситуация кризиса 1996 года не напоминает?»

Часть отказалась говорить, видно, что вопрос не понравился. Те же, кто ответил, согласились, особенно старые нефтяники, работающие в отрасли не один десяток лет.

Многие говорили, что, действительно, нынешняя экономическая ситуация сильно ассоциируется с 1996 годом. Сейчас наблюдается два явления. Во-первых, растёт добыча нефти в США, такими темпами, что удивляет профессиональных нефтяников. Хорошо это или плохо для России – это второй вопрос. Не стоит забывать, что технология сланцевого газа применима к технологии сланцевой нефти. В США много месторождений смешанных – газовых и нефтяных. Это одна из причин того, что в Америке дешёвый газ.   

По американским законам, добывая нефть, нельзя сжигать газ факелом, как в России, поэтому американские компании такой газ продают очень дешево, как отходы нефти. Соответственно, это тоже давит на цену.

Во-вторых, Саудовская Аравия, в ответ на снижение цен, сокращать добычу нефти не торопится. Вероятно, с Ирана, если не снимут санкции, то смягчат. А Иран очень заинтересован в экспорте своей нефти и готов давать скидки, поэтому в обозримом будущем цифры 72-76 долларов за баррель смотрится очень неплохо.

Бюджет же России 2015 года сверстан исходя из 96 долларов за баррель нефти. Соответственно, нас ждет драматический секвестр бюджета, либо второй вариант – девальвировать рубль (снижать стоимость). Девальвация выгодна экспортерам и, как это ни странно, бюджету. В общей же картине это выгодно малому количеству предприятий, которые конкурируют с импортом.

Сергей Хестанов на встрече с журналистами в Ростове-на-Дону Фото: АиФ/ Виталий Колбасин

Спекулянты, вовсе не спекулянты

– Как прокомментируйте слова премьера РФ Дмитрия Медведева о том, что дисбаланс рубля – это игра спекулянтов на бирже. Правда ли?

– И да, и нет. Давайте посмотрим на рубль без розовых очков. На рубль давят объективные и субъективные факторы – это дешевеющая нефть и выплаты по внешним долгам. С конца лета, когда ввели второй пакет санкций, российские банки практически потеряли возможность займа на внешних рынках.

Падение стоимости нефти отображается на содержимом кошелька пенсионера Фото: АиФ/ Виталий Колбасин

Крупные госкомпании привыкли с 1999 года занимать деньги на Западе, под 4,2%, этим летом занимали под 5-6% годовых, что всё равно выгодно. Для сравнения, российские банковские организации и под 15% редко займут. Соответственно, длилось это около 15 лет, успело вырасти поколение финансистов, которые к этому привыкли. И вдруг такое резкое ограничение. Под санкции попали немногие, но западные банки боятся давать кредит всем российским предприятиям. В результате что получилось: раньше компании платили крошечные проценты и продлевали свои кредиты, то есть рефинансировали кредиты, а сейчас из-за санкций рефинансировать возможности нет. Приходится платить не только проценты, но и постепенно выплачивать тело кредита. По разумной оценке, с нынешнего сентября предстоит выплатить 60 миллиардов долларов западным банкам, в 2015 году ещё больше – 94 миллиардов долларов, это очень много. Для сравнения, резерв ЦБ составляет около 420 миллиардов долларов. Это существенно влияет на рубль и всю экономику России. 

– Что вы относите к субъективным факторам влияния на рубль?

– Отток капитала и поведение валютных спекулянтов. Гражданин, покупающий доллары в обменном пункте, формально тоже валютчик.

Пресловутые спекулянты на биржах – это не злодеи, они желают сохранить свои сбережения. Если вы сейчас пошли и купили валюту, то вы тоже стали играть против рубля. А процент, который заработают перекупщики на поднятии доллара, можно узнать лишь тогда, когда стоимость нефти стабилизируется. Вслед за этим стабилизируется и рубль.

В 2015 году ожидается отток капитала из страны на сумму 110 миллиардов долларов. Очень большая цифра. Причина – часть предприятий не находит эффективного применения деньгам в России, боится введения ограничений. Такая тенденция вызывает огромные опасения. Не обязательно деньги из страны вывозят олигархи, своё они уже давно вывезли. Предприниматели стремятся обезопасить доходы, переведя их в другую страну. Причём россияне не боятся, что иностранный банк обанкротится: в этом случае государство этой страны выплачивает компенсацию клиенту до 100 тысяч евро. Для предпринимателей более чем достаточная сумма. Грустное явление, и это тоже давит на рубль.

Куда вложить рубль

– Возможен ли критический уровень падения стоимости нефти, после которой экономика России рухнет? 

– Такой сценарий крайне маловероятен. ЦБ находится между двух огней, чтобы он не сделал, его будут критиковать. Экспортерам и бюджету нужен дешевый рубль. Экспортеры зарабатывают в валюте, а тратят в рублях. Чем рубль дешевле, тем экспортерам лучше. Поэтому некоторые просят отпустить рубль в свободное плавание.

Но оборотная сторона падения рубля в том, что официально 30% потребительской корзины населения – это импорт. А по неофициальным данным – все 44 %. Как только падает рубль, начинают расти цены в магазинах. Я был в Германии, когда евро упал по отношению к доллару на 42%, но там как держалась годовая инфляция 2 % так и осталась. Ответ очень простой – в Евросоюзе все, что потребляется, там же и производится. Там нет такой внешней зависимости от импорта, как в России. По многим товарным группам мы сами себя не обеспечиваем. У нас за курсом доллара следят практически все. В Германии мало кто знает, какой сегодня курс евро, потому что на обыкновенного человека это не влияет.

Какие продукты купить в первую очередь? Фото:  АиФ/ Виталий Колбасин

– Выгодно ли покупать доллары и держать сейчас сбережения в иностранной валюте?

– Бывают моменты, когда валюта – неплохой вариант для вложения денег… Но на какой бы отметке нефть не остановилась, рано или поздно экономика к ней (цене) привыкнет, соответственно, после этого доходность инвестиций в валюту резко упадет. По этому поводу хочу завершить интервью известной фразой: «Покупать нужно, когда по улицам течет кровь, а продавать – когда звенят трубы победы».

Оставить комментарий (7)

Также вам может быть интересно

Загрузка...

Топ 5 читаемых

Самое интересное в регионах